Granit Fonder

Granit Småbolag - aktiv förvaltning

Att bedriva aktiv förvaltning innebär inte alltid att aktier köps och säljs i högt tempo. Ofta krävs tålamod och långsiktighet för att aktivt välja ut bolag som har potential att växa. Swedish Orphan Biovitrum (SOBI) är ett exempel på ett sådant bolag och som har funnits i fonden under flera år. Under 2017 utökades positionen och har under det senaste året varit ett av fondens största innehav. Bolaget har i år haft en fantastisk utveckling med en uppgång över 60 procent, vilket gör innehavet till fondens största bidragsgivare.

 

Graf_SOBI

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SOBI är, ur ett internationellt perspektiv, ett relativt litet läkemedelsbolag som specialiserat sig inom sällsynta sjukdomar. Affärsidén är att erbjuda tillgång till innovativa behandlingar som gör väsentlig skillnad för personer med dessa sällsynta och ofta allvarliga sjukdomar.

I dagsläget har SOBI två affärsområden: Haemophilia och Specialty Care. Inom hemofili, som betyder blödarsjuka, är målet att ta en ledande position i Europa, Mellanöstern och Nordafrika. Inom Specialty Care planerar bolaget att utöka sin portfölj inom andra sällsynta sjukdomar och nischindikationer. 

På rullande avkastning för ett år (april-april) är Granit Småbolag upp 6,99 procent att jämföra med index som stigit 1,9 procent. Detta till en risk, mätt i volatilitet, som är lägre än index.

 

 

Månadsrapport april 2018

Året har börjat relativt bra för aktier. Efter fyra månader är nu börsen på plus trots alla dramatiska utspel om handelskrig från Trump samt oro för stigande räntor. Här i Sverige har de små- och mellanstora bolagen outperformat de större bolagen vilket gynnat Granit Småbolag.

 Trots att rapporterna överlag varit positiva kan det vara läge till viss försiktighet då stigande räntor, eventuell konjunkturtopp och ökad volatilitet bidrar till ett tuffare klimat för aktier. Det gamla ordspråket ”Sell in May and stay away” kan vara värt att ha i åtanke.

Bäst utveckling under april hade Granit Småbolag som steg hela 8 procent. För året är fonden upp 7,1 procent att jämföra med småbolagsindex som är upp 4,1 procent.

Läs mer i månadsbrevet

Granit Småbolag - därför äger vi Bure

Granit Småbolag har börjat året bra. Fram till igår (25 april-18) var fonden upp 4,35 procent för året att jämföra med småbolagsindex som var upp 2,20 procent.

Ett av Granit Småbolags större innehav är Bure Equity som har en portföljvikt om 2,4 procent. Bure är ett relativt litet investmentbolag med en koncentrerad portfölj. Historiskt sett har Bure utklassat börsen och flertalet andra investmentbolag med råge. Grafen nedan visar totalavkastning på 10 år för Bure, Kinnevik, Investor samt Stockholmsbörsen.

Bure_10y

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I Bures portfölj hittar vi mycket intressanta innehav. Största innehavet är det framgångsrika teknikbolaget Mycronic som tillverkar maskiner för produktion av elektronik och bildskärmar. Näst största innehav är medicinteknikbolaget Vitrolife som utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling. De båda bolagen som tillsammans står för drygt 70 procent av Bures substansvärde är tydliga marknadsledare i sina respektive nischer och uppvisar god och lönsam tillväxt.

Bland Bures övriga innehav hittar vi det intressanta transplantationsbolaget Xvivo Perfusion och Life Science-specialisten MedCap.

Bland Bures onoterade innehav återfinns bland annat datasäkerhets- och autentiseringsbolaget Yubico som har flertalet globala tech-jättar på kundlistan, bland andra Google, Facebook.

Det som för tillfället gör Bure till en extra intressant investering är att bolaget trots sin historiska utveckling handlas till en stor rabatt. För närvarande är rabatten runt 23 procent vilket är över snittet för börsens investmentbolag.
Vi gillar Bures portfölj och har förtroende att bolagets investeringsfilosofi ska kunna leverera avkastning framöver. Dessutom ser vi den stora rabatten som en liten försäkring. 


Basfonden viktar ned ytterligare

Den allt mer turbulenta utvecklingen på världens börser gör att den underliggande exponeringen i basfonden blir mer defensiv.

Aktieandelen viktades ned ytterligare i månadsskiftet och uppgår nu till 22,4 procent från tidigare 52,8 procent under mars månad. För tillfället består aktieandelen främst av tillväxtmarknader samt USA men även en mycket liten andel Japan.

Även krediter viktas ned till cirka 9,8 procent från tidigare 15 procent efter att amerikansk high yield uppvisat en svagare utveckling på senare tid. Råvaror har fortsatt exponering om 15 procent. Räntor viktas upp till 30 procent, där hela exponeringen består av europeiska statsobligationer.

 

Basfonden_april_2018

 

 

 

 

 

 

 

 

Basfonden_allokering_2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Basfonden har en obligationsportfölj med ratingen investment grade i botten. Utöver obligationsportföljen har fonden derivatinnehav med exponering mot ett flertal tillgångsslag och geografier. Diagrammen ovan visar den aktuella allokeringen mot respektive tillgångsslag i derivatexponeringen. Per 2018-04-04 var fondens totala exponering i derivat cirka 97,8 procent.

Månadsrapport mars 2018


Det är fortsatt nervöst på världens börser när hotet om ett utökat handelskrig ökar. Första kvartalet har varit
volatilt och efter den inledande kursuppgången är nu Stockholmsbörsen rejält på minus. Allokeringen i samtliga
våra i fonder är nu mer defensiv. 
Bäst under månaden gick det för Granit Global 85 som bara var ner 0,7 procent att jämföra med S&P 500 som 
var ner 2,7 procent.
   


Läs mer i månadsbrevet!